![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
Entry tags:
Текучесть понятий и ускользание смыслов 27
Золото и серебро оказались не столь уж удобны в обращении, потому их со временем вытеснил вексель - расписка, подтверждающая наличие в выдавшем ее банке золота или серебра. Собственно, и само существование бирж было бы невозможно без вексельного оборота: биржевые торги ведутся только вокруг свидетельств о наличии товара, а эти свидетельства обмениваются на подтверждение наличия соответствующего количества средств, внесенных в качестве оплаты брокерского места или акций биржи.
Развитие торговли и промышленности тормозила неэластичность предложения физического золота и серебра, потому к XVIII веку эту эластичность предложили банки, выпуская в обращение несколько больше своих векселей, ставших к тому времени банкнотами, чем было золота и серебра в их сейфах. Эти, фидуциарные деньги (в том числе и эмитированные государствами), подверженные не только колебаниям политической обстановки, но и зависящими от умения руководства банков-эмитентов рассчитывать свои риски, с появлением к концу XIX века новых источников ценных металлов, были вытеснены государственными банкнотами, гарантированно подлежащими обмену на золото. Так возникло второе рациональное объяснение необходимости существования государства - необходимость его для поддержания нормального функционирования национальной финансовой системы.
Эйфория, однако, прошла уже в начале следующего столетия: государствам пришлось столкнуться с теми же обстоятельствами, с которыми ранее сталкивались частные банки - с недостаточной эластичностью основанных на золотом стандарте бумажных денег и недостатком ликвидности при их обмене. Жесткий золотой стандарт рухнул уже к началу Первой Мировой войны и был похоронен после ее окончания.
Первой под натиском кризиса ликвидности пала система национальных банков США, на ее обломках была создана Федеральная Резервная Система. Ее резервы состояли из суммы резервов коммерческих банков, депонированных в Системе. Начиная с 1915 г., они служили средством рефинансирования коммерческих банков, что должно было придавать эластичность золотому обращению, но к концу 1929 г. выяснилось, что недостаток ликвидности по-прежнему является основным пороком золотого стандарта. В итоге, с 1933 г. вплоть до 1974 г. само обращение золота в СЩА находилось под запретом.
Порок ли это самого золотого стандарта? В 1515 г. поиздержавшимся папой Львом Х дано толкование к темному месту XXV канона Третьего Латеранского собора, исключающее из числа ростовщиков, "пользующихся дурной славой", тех, кто дает взаймы, справедливо компенсируя процентом лишь свои издержки и издержки папы на снятие греха подобной операции, равные первым. О праве пап на половину процента Европа вскоре забыла, а право на ссудный процент сохранила за банками. Несмотря на это кредит* не играл особой роли вплоть до ХХ столетия, помогая компенсировать недостаток ликвидности отдельным банкам и отдельным предприятиям, но к началу ХХ века уже сам кредит, выданный банком, становится залогом ликвидности и для других банков, и для бирж, а акции предприятий и облигации государств тоже становятся для банков источниками ликвидности. С 1923 по 1929 год денежная масса в США, опираясь на эту ликвидность и проявляя завидную эластичность, увеличилась более чем в полтора раза.
Акции предприятий, развившихся на военных поставках и находившихся в США, на чьей территории не было военных действий, казались надежным средством накопления и приобретались даже теми, кто не имел для их приобретения достаточных средств: кредитные проценты погашались из дивидендов, а сами акции являлись неплохим залогом. Брокерские компании тоже предоставляли займы для приобретения акций в 90% их биржевой цены, вовлекая в игру на акциях все большую часть населения, а тем временем ФРС стала вечной подобно прочим корпорациям: в 1927 г. ее полномочия были продлены и стали бессрочными.
Основное правило самосохранения всякой вечной институции - экспансия, потому уже в том же году банками ФРС был предоставлен Европе займ в 350 т. золота, оставивший без обеспечения 500 млн. долларов. Уже в начале 1929 г. ФРС была вынуждена поднять учетную ставку, что привело к пересчету, находившихся в залоге акций и отзыве брокерами у их владельцев маржинальных акций. Акции в погоне за ликвидностью опрокинули биржи и обесценились, кредит замер, началась Великая Депрессия, удачно прерванная Второй Мировой войной...
Банки ФРС, как кредиторы просто и как кредиторы последней руки, ничем не отличаются от прочих банков и тоже требует справедливого процента, а активы банков ФРС прирастают долгами коммерческих банков и Казначейства. Постепенное вымывание изначального золотого запаса, точнее - его эквивалента, выданного в свое время в кредит коммерческим банкам и Казначейству, привело к тому, что все ныне существующие деньги фидуциарны и являются для ФРС лишь долговыми расписками коммерческих банков или Казначейства, рано или поздно обязаными вернуться в банки ФРС. Угроза подобного возвращения всех денег к своему источнику весьма явственно прозвучала в 2008 г., а значит, отмена золотого стандарта способна лишь отсрочить кризис ликвидности, причина же его - сама кредитная финансовая система, основанная и поддерживаемая государством.
___________________________
*Я не имею в виду кредиты покупателям в мелочных лавках и прочие товарные кредиты постоянным потребителям: так же, как и соседские займы эти кредиты некоммерческие, они - проявление все той же социативности.
26 27 28
Развитие торговли и промышленности тормозила неэластичность предложения физического золота и серебра, потому к XVIII веку эту эластичность предложили банки, выпуская в обращение несколько больше своих векселей, ставших к тому времени банкнотами, чем было золота и серебра в их сейфах. Эти, фидуциарные деньги (в том числе и эмитированные государствами), подверженные не только колебаниям политической обстановки, но и зависящими от умения руководства банков-эмитентов рассчитывать свои риски, с появлением к концу XIX века новых источников ценных металлов, были вытеснены государственными банкнотами, гарантированно подлежащими обмену на золото. Так возникло второе рациональное объяснение необходимости существования государства - необходимость его для поддержания нормального функционирования национальной финансовой системы.
Эйфория, однако, прошла уже в начале следующего столетия: государствам пришлось столкнуться с теми же обстоятельствами, с которыми ранее сталкивались частные банки - с недостаточной эластичностью основанных на золотом стандарте бумажных денег и недостатком ликвидности при их обмене. Жесткий золотой стандарт рухнул уже к началу Первой Мировой войны и был похоронен после ее окончания.
Первой под натиском кризиса ликвидности пала система национальных банков США, на ее обломках была создана Федеральная Резервная Система. Ее резервы состояли из суммы резервов коммерческих банков, депонированных в Системе. Начиная с 1915 г., они служили средством рефинансирования коммерческих банков, что должно было придавать эластичность золотому обращению, но к концу 1929 г. выяснилось, что недостаток ликвидности по-прежнему является основным пороком золотого стандарта. В итоге, с 1933 г. вплоть до 1974 г. само обращение золота в СЩА находилось под запретом.
Порок ли это самого золотого стандарта? В 1515 г. поиздержавшимся папой Львом Х дано толкование к темному месту XXV канона Третьего Латеранского собора, исключающее из числа ростовщиков, "пользующихся дурной славой", тех, кто дает взаймы, справедливо компенсируя процентом лишь свои издержки и издержки папы на снятие греха подобной операции, равные первым. О праве пап на половину процента Европа вскоре забыла, а право на ссудный процент сохранила за банками. Несмотря на это кредит* не играл особой роли вплоть до ХХ столетия, помогая компенсировать недостаток ликвидности отдельным банкам и отдельным предприятиям, но к началу ХХ века уже сам кредит, выданный банком, становится залогом ликвидности и для других банков, и для бирж, а акции предприятий и облигации государств тоже становятся для банков источниками ликвидности. С 1923 по 1929 год денежная масса в США, опираясь на эту ликвидность и проявляя завидную эластичность, увеличилась более чем в полтора раза.
Акции предприятий, развившихся на военных поставках и находившихся в США, на чьей территории не было военных действий, казались надежным средством накопления и приобретались даже теми, кто не имел для их приобретения достаточных средств: кредитные проценты погашались из дивидендов, а сами акции являлись неплохим залогом. Брокерские компании тоже предоставляли займы для приобретения акций в 90% их биржевой цены, вовлекая в игру на акциях все большую часть населения, а тем временем ФРС стала вечной подобно прочим корпорациям: в 1927 г. ее полномочия были продлены и стали бессрочными.
Основное правило самосохранения всякой вечной институции - экспансия, потому уже в том же году банками ФРС был предоставлен Европе займ в 350 т. золота, оставивший без обеспечения 500 млн. долларов. Уже в начале 1929 г. ФРС была вынуждена поднять учетную ставку, что привело к пересчету, находившихся в залоге акций и отзыве брокерами у их владельцев маржинальных акций. Акции в погоне за ликвидностью опрокинули биржи и обесценились, кредит замер, началась Великая Депрессия, удачно прерванная Второй Мировой войной...
Банки ФРС, как кредиторы просто и как кредиторы последней руки, ничем не отличаются от прочих банков и тоже требует справедливого процента, а активы банков ФРС прирастают долгами коммерческих банков и Казначейства. Постепенное вымывание изначального золотого запаса, точнее - его эквивалента, выданного в свое время в кредит коммерческим банкам и Казначейству, привело к тому, что все ныне существующие деньги фидуциарны и являются для ФРС лишь долговыми расписками коммерческих банков или Казначейства, рано или поздно обязаными вернуться в банки ФРС. Угроза подобного возвращения всех денег к своему источнику весьма явственно прозвучала в 2008 г., а значит, отмена золотого стандарта способна лишь отсрочить кризис ликвидности, причина же его - сама кредитная финансовая система, основанная и поддерживаемая государством.
___________________________
*Я не имею в виду кредиты покупателям в мелочных лавках и прочие товарные кредиты постоянным потребителям: так же, как и соседские займы эти кредиты некоммерческие, они - проявление все той же социативности.
26 27 28
no subject
Я думаю что важны не только количественные показатели денег, но и скорость их движения между участниками финансового рынка. Есть "длинные" и "короткие" деньги и получается доллар доллару рознь. Возможная причина кризисов - отсутствие адекватных финансовых инструментов для оперирования этими самыми финансами.
no subject
Из следующей эмиссии ЦБ. А коли оной не будет, то 5% прибыли ЦБ зависнут, что в 2008 и происходило, и чем нонешние постоянные вливания ФРС объясняются.
Увеличение скорости обращения = увеличению массы, а адекватных финансовых инструментов ждать трудно, поскольку самый главный финансовый инструмент - кредитные деньги неадекватен замкнутой финансовой системе. В оной же мы все и пребываем. Глобализация, ага, nec plus ultra.
no subject
У меня другой ответ на этот вопрос. Центробанк, ожидая в конце года собрать 105 трлн, и должен запустить в обращение 105 трлн во избежание дисбаланса. Эти 5 трлн должны быть (по поручению правительства) запущены в оборот в виде гос программ целевого\социального финансирования.
no subject
no subject
тут был принципиальный вопрос - как ЦБ может собирать больше чем отдавать.
думаю, что есть и другие факторы помимо усушки.
например, потребность экономики в денежной массе меняется с течением времени - очень коварный фактор.
возьмем инфляцию: резкий обвал стоимости денег означает вымывание денег из оборота и, как следствие, может привести к увеличению цен на рынке, так как участники рынка хотят восполнить свои активы и сохранить ликвидность. Однако через несколько витков инфляция превращается в гиперинфляцию. Номинально денежная масса растёт, а натуральное её выражение падает быстрее и денег не хватает. Участники рынка начинают переходить на бартер.
возвращаясь к теме вашей статьи скажу - финансовые институты (например, ФРС) возникли именно для решения финансовых вопросов, и собственно пытаются их решать в меру своего пониманию и текущей обстановки. Кредит возможно и является каменным орудием, но кто сказал что мы уже прошли финансовый каменный век.
думаю можно сказать, что деньги являются кредитом в одной из своих ипостасей - кредитом общественного доверия на владения материальными или нематериальными ресурсами, ярлыком на княжение, сертификатом на право распоряжаться собственностью. Кредит - это суть денег.
no subject
>>>Участники рынка начинают переходить на бартер.
Вы обратный процесс смоделировать попытайтесь. Представьте себе не условия гиперинфляции, а условия дефляции.
>>>>Кредит - это суть денег.
Ага, кредит - это суть золота. Несколько самонадеянное заявление, не находите? ФРС возникла в качестве паллиатива держателя золотого запаса, прежде представленного национальными банками США, легче стало? Финансовый вопрос к тому времени возник один - нехватка золота в национальных банках, ФРС этот вопрос решила? Ага, решила, лет на двадцать решила.
Кстати, играть словами не надо, эдак можно и доиграться: кредит - вовсе не доверие, а доверие с интересом, апп что и спич.
no subject
финансовый вопрос - это привязка денег к золотому стандарту? это не вопрос, а вопросишко)
ВВП растёт год от года и соответственно должна расти денежная масса. Почему количество денег должно быть привязано к добыче золота а не к их портебности в экономике? не атавизм ли это, золотой стандарт? Это золотой костыль финансовой системы )
no subject
Эт с какого перепугу?
>>>Почему количество денег должно быть привязано к добыче золота а не к их портебности в экономике? не атавизм ли это, золотой стандарт? Это золотой костыль финансовой системы
Ага, вот на этом принципе и основывалась ФРС. Помогло?
no subject
это вопрос принципиальный. Это связано с тем, что для нормального обращения на рынке увеличевшейся массы товаров должна быть обеспечена увеличенная денежная масса. Иначе денег в экономике не будет хватать и участники рынка станут повышать цены чтобы компенсировать недостаток оборотных средств. В развитых странах показатель М2 обычно коррелирует с ВВП.
Теперь возьмем США. Они выпаскают мировую валюту, которая по всему миру является и средством обмена, и средством накопления. Ситуация из-за этого на порядок сложнее. При этом неплохо справляются, у других и в более простых ситуациях колапсы возникают, а эти держатся более-меннее достойно. И демонизировать ФРС не стоит - извините за такой тон.
Было интересное предложение перейти на энергетический стандарт - Дж или кВт\ч. Но это тоже не даст ответа на все вопросы.
no subject
no subject
Особенности австрийской школы: (http://ru.wikipedia.org/wiki/Австрийская_школа)
- отказ от использования математических методов исследований;
- крайний субъективизм как характерная черта практически всех представителей школы;
- акцент на изучение психологических особенностей поведения потребителей;
- акцент на структуру капитала и временну́ю изменчивость последней при изучении макроэкономических проблем.
no subject
Салерно же указывает на одно толстое обстоятельство, проходящее мимо всех прочих австрийцев и неавстрийцев: период наибольшего подъема экономики сопровождается дефляцией.
Не желаете Салерно? http://qvies.livejournal.com/42234.html
http://qvies.livejournal.com/42288.html
И, чесслово, я не австриец.